Regulatorische Meilensteine und Projekte im Schweizer Finanzmarktrecht im Jahr 2025

Die Basel-III-Reformen wurden als Reaktion auf die Finanzkrise 2008 entwickelt, um Schwächen im Bankensystem zu beheben. Ziel war es, die Eigenkapital- und Liquiditätsanforderungen zu verschärfen und systemische Risiken zu minimieren. Seit ihrer Einführung 2010 wurden die Basel-III-Standards schrittweise umgesetzt, wobei die finale Phase – pandemiebedingt auf 2025 verschoben – den Reformprozess abschliesst.

EU Taxonomy disclosures: Are we making real progress or just ticking boxes?

Kristina Lindenbaum, Generalbevollmächtigte für Kundenmanagement und Digitalisierung bei der dwpbank, über die Chancen einer eigenen Kryptoverwahrung, die nächsten Schritte beim Handel mit digitalen Werten und die Etablierung der Plattform wpNex. 2025 stehen die Akteure im Finanzmarkt vor bedeutenden Herausforderungen. Sie müssen umfassende ESG-Daten erheben und verwalten, die oftmals von externen Anbietern bezogen werden. Zudem sind viele Anforderungen, wie zum Beispiel die Definition des „nennenswerten Schadens“, unklar formuliert, was die Umsetzung erschwert.

• Dadurch soll der gesamte Weg von Kleinanleger bewertet und die Anleger in den Mittelpunkt der EU-Politik im Sinne einer «Wirtschaft, die für die Menschen arbeitet» gestellt werden.
• Wenn ein ausländischer staatlich unterstützter Investor ein Unternehmen in diesen Branchen erwerben möchte, muss er das Staatssekretariat für Wirtschaft (SECO) benachrichtigen, das die Transaktion prüft und entscheidet, ob sie genehmigt oder blockiert wird.
• Finanzinstitute müssen sich durch diese wachsende Zahl immer komplexerer Gesetze, Verordnungen und technischer Standards navigieren – worauf auch die zunehmende Nachfrage nach Regulatorik-Experten am Stellenmarkt hinweist.
• Die Basel-III-Standards sind mehr als eine regulatorische Hürde – sie sind eine Chance, die Zukunft des Bankensystems aktiv mitzugestalten.

Etablierte Finanzinstitute sollen durch MiCAR ihre Geschäftsmodelle leichter um digitale Vermögenswerte und Angebote für den Kryptohandel erweitern können. Die EU-Geldtransferverordnung(„Transfer of Funds Regulation“) wurde neu formuliert, um Geldwäsche und Terrorismusfinanzierung mit Kryptowerten zu erschweren. Mit der EU-Verordnung MiCAR sowie deren nationaler Umsetzung und Ermächtigung der Aufsichtsbehörden (FinmadiG und KMAG) tritt die Regulierung der Kryptomärkte in eine neue Phase. Die bestehende EU-Geldtransferverordnung wurde auf den Kryptohandel ausgeweitet. Der digitale Euro und die schrittweise Umsetzung der EU-KI-Verordnung sind weitere Themen, die 2025 die Finanzbranche beschäftigen werden.

Staatssekretariat für Wirtschaft SECO

Die Deutsche Kreditwirtschaft kritisiert an dem aktuellen Entwurf unter anderem die unverhältnismäßigen Belastungen bei fehlendem Mehrwert und Nachfrage nach Kundendaten. Der enge Zeitplan zwingt die Finanzinstitute dazu, IT-Systeme und Datenschutz rasch anzupassen. Sie müssen die Anforderungen von FIDA frühzeitig verstehen und die Auswirkungen auf ihr Unternehmen gründlich analysieren.

Durch das FinmadiG werden Kryptowerte aus dem Anwendungsbereich des Kreditwesengesetzes (KWG) ausgenommen, sind also keine Finanzinstrumente im Sinne des KWG mehr. Sämtliche Dienstleistungen zu Kryptowerten sind jetzt ausschließlich in MiCAR geregelt. Für Vermögenswerte, die nicht unter die MiFID II- oder MiCAR-Regelungen fallen, werden die Begriffe „qualifizierte Kryptoverwahrung“ und „kryptografisches Instrument“ eingeführt. Kreditinstitute, die bereits Bankdienstleistungen erbringen, müssen kein neues Erlaubnisverfahren nach MiCAR durchlaufen.

Die entsprechenden Regeln sind wichtig, um die Integrität von Kryptomärkten zu wahren und Konsumenten zu schützen. Schliesslich ist die Begrenzung des anonymen Handels eine weitere nennenswerte Änderung, die mit der MiFIR-Reform eingeführt wird. Dabei ersetzt der Verordnungsentwurf die zweifache Begrenzung durch eine einfache Begrenzung des Volumens, indem der handelsplatzspezifische Schwellenwert https://thun750.ch/ abgeschafft wird.